2014年我國(guó)煤炭市場(chǎng)回顧

2014年是我國(guó)煤炭行業(yè)最為困難的一年，煤炭?jī)r(jià)格跌跌不休，社會(huì)庫存居高不下，雖然進(jìn)入四季度以來，在一系列為煤企解困政策的推動(dòng)下，煤價(jià)略有回調(diào)，但“高庫存，低需求”的現(xiàn)狀并未改變。這一年，也是煤炭行業(yè)受進(jìn)口煤炭沖擊和面臨資源環(huán)境約束最重，煤企身陷泥潭、困難加劇的一年，超七成煤炭企業(yè)虧損，職工收入普遍下滑。這一年，也是黨中央、國(guó)務(wù)院等各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)最為關(guān)注和關(guān)心的行業(yè)，也是為煤炭行業(yè)出政策、送溫暖、保穩(wěn)定、促發(fā)展等措施最為集中的一年。

一、煤炭供求關(guān)系嚴(yán)重失衡 價(jià)格跌幅遠(yuǎn)超預(yù)期

如果說2013年國(guó)內(nèi)煤價(jià)走勢(shì)屬于大幅下滑的話，那么2014年的國(guó)內(nèi)煤價(jià)波動(dòng)可謂“巨幅震蕩”。受國(guó)內(nèi)調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、各地加大環(huán)保治理、煤炭產(chǎn)能增加以及進(jìn)口煤炭沖擊等因素影響，年初以來，我國(guó)煤炭需求直線下滑，煤企庫存快速上漲，價(jià)格連續(xù)7個(gè)月大幅下滑。前三季度全國(guó)原煤均價(jià)（0.5-0.6元/千克）竟賣不過白菜的價(jià)格（0.5-0.8元/千克），煤企可謂“心憂炭賤愿天寒”。環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)由2014年1月8日的610元/噸跌至8月27日的478元/噸，跌幅132元/噸和21.6%。全國(guó)煉焦煤價(jià)格普遍下跌300-350元/噸以上，跌幅普遍超過30%。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2014年三季度煤炭產(chǎn)區(qū)綜合煤價(jià)比2013年同期普遍下跌50-60元/噸。

二、煤炭庫存繼續(xù)保持高位 煤企銷售費(fèi)用大幅增加

截至9月底，全社會(huì)煤炭庫存已持續(xù)34個(gè)月在3億噸以上。其中，煤炭企業(yè)庫存9600萬噸，同比增加858萬噸，增長(zhǎng)9.8%；重點(diǎn)發(fā)電企業(yè)存煤8652萬噸，同比增加1327萬噸，增長(zhǎng)18.1%，可用29天。主要港口存煤4672萬噸，同比增加256萬噸，增長(zhǎng)5.8%。大部分煤企為緩解礦區(qū)庫存壓力，不得不把大量的煤炭轉(zhuǎn)運(yùn)至海港、內(nèi)河港口以及下游地區(qū)轉(zhuǎn)儲(chǔ)和銷售，銷售費(fèi)用大幅增加。因此，今年的煤炭市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不僅產(chǎn)區(qū)十分激烈，針對(duì)中轉(zhuǎn)港口、下游港口及終端用戶地區(qū)的競(jìng)爭(zhēng)也進(jìn)入“白熾化”的狀態(tài)。

三、煤炭行業(yè)效益大幅下降 虧損企業(yè)不斷增多

據(jù)中國(guó)煤炭運(yùn)銷協(xié)會(huì)統(tǒng)計(jì)，2013年前11個(gè)月規(guī)模以上煤炭企業(yè)虧損額426.5億元，同比增長(zhǎng)了76.39%，占全國(guó)虧損企業(yè)虧損額的7.87%。90家大型企業(yè)利潤(rùn)同比下降34.61%，其中30家企業(yè)虧損（去年18家），虧損面33.3%。2014年截止目前全國(guó)有8個(gè)省區(qū)煤炭全行業(yè)虧損，煤炭企業(yè)虧損面達(dá)到70%以上，有70%的煤炭企業(yè)減發(fā)工資，30%的煤炭企業(yè)出現(xiàn)欠發(fā)工資現(xiàn)象，工資下降幅度超過30%的煤炭企業(yè)不在少數(shù)。部分煤炭企業(yè)經(jīng)營(yíng)更加困難，職工上訪案件不斷增多。

四、資源環(huán)境制約日益突出 煤炭消費(fèi)出現(xiàn)趨勢(shì)性下滑

在經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、產(chǎn)能過剩、進(jìn)口沖擊、國(guó)家調(diào)控等影響下，今年前三季度國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)銷量、消費(fèi)量同比負(fù)增長(zhǎng)，這是煤炭行業(yè)十年來首次。今年前九月，電力行業(yè)耗煤14.7億噸，下降1.8%；鋼鐵行業(yè)耗煤4.7億噸，下降1%；建材行業(yè)耗煤4.2億噸，增長(zhǎng)0.2%。

今年國(guó)家出臺(tái)的《能源行業(yè)加強(qiáng)大氣污染防治工作方案》提出，2015年，煤炭消費(fèi)比重降至65%以下，同比下降0.7%。通過逐步降低煤炭消費(fèi)比重，京津冀、長(zhǎng)三角、珠三角等區(qū)域力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)煤炭消費(fèi)總量負(fù)增長(zhǎng)；北京市、天津市、河北省和山東省凈削減煤炭消費(fèi)總量8300萬噸，煤炭面臨的資源環(huán)境約束不斷加大。

五、高層為煤炭脫困做批示 利好煤炭行業(yè)政策紛至沓來

面對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭行業(yè)日益加深的困境，在中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)的積極組織和不斷反映下，下半年以來，國(guó)務(wù)院、發(fā)改委各級(jí)領(lǐng)導(dǎo)分別對(duì)煤炭脫困工作作出重要批示，張高麗副總理更是親自主持煤炭脫困會(huì)議，這次救市行動(dòng)規(guī)格之高、動(dòng)作之大歷史罕見。自8月份開始，國(guó)家陸續(xù)出臺(tái)限產(chǎn)令、神華及中煤等大集團(tuán)率先限產(chǎn)20%、恢復(fù)進(jìn)口煤炭關(guān)稅、資源稅改革以及國(guó)家發(fā)改委約談五大電力公司要求減少四季度進(jìn)口電煤數(shù)量等等，預(yù)計(jì)今年國(guó)內(nèi)煤炭產(chǎn)量有望縮減1.6億噸。特別是10月份以來，以神華、中煤集團(tuán)為首的大型企業(yè)以行業(yè)發(fā)展大局為重，發(fā)揮價(jià)格引導(dǎo)的中流砥柱作用，助推近期全國(guó)煤炭市場(chǎng)一輪小幅上漲行情形成。

2015年我國(guó)煤炭市場(chǎng)展望

隨著利好煤炭行業(yè)的限產(chǎn)、進(jìn)口關(guān)稅恢復(fù)、清稅立稅等一系列救市政策出臺(tái)，今后一段時(shí)期內(nèi)我國(guó)煤炭供需嚴(yán)重失衡的矛盾將有所緩解，但由于全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)仍不明朗，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行壓力依然存在，明年煤炭市場(chǎng)走勢(shì)仍不容樂觀。

從有利因素看：

一是美國(guó)經(jīng)濟(jì)將保持較強(qiáng)勁的復(fù)蘇勢(shì)頭。近期，美國(guó)克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特預(yù)計(jì)2015年美國(guó)經(jīng)濟(jì)將以3%的增速成長(zhǎng)，經(jīng)合組織（ OECD）預(yù)計(jì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)2015年增長(zhǎng)3.1%。歐元區(qū)和日本為加快經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，2015年延續(xù)寬松貨幣政策的可能性較大，全球煤炭需求將保持穩(wěn)定增長(zhǎng)；

二是國(guó)家調(diào)整煤炭進(jìn)出口政策，限制高硫分、高灰分劣質(zhì)煤進(jìn)口。恢復(fù)征收進(jìn)口煤炭3-6%關(guān)稅，預(yù)計(jì)2015年煤炭進(jìn)口總量將有所回落。為緩解煤企困局，2015年國(guó)家可能會(huì)取消10%出口暫定關(guān)稅，改變煤炭出口配額管理，將在一定程度上對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)形成支撐。

三是國(guó)家遏制煤炭產(chǎn)量盲目增長(zhǎng)，全國(guó)煤炭產(chǎn)量過快增長(zhǎng)勢(shì)頭得到控制。目前國(guó)內(nèi)各省區(qū)大都落實(shí)了煤礦限產(chǎn)政策，且執(zhí)行力度大于往年。據(jù)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，今年9月份以來，全國(guó)重點(diǎn)產(chǎn)煤省份平均限產(chǎn)力度超過10%，預(yù)計(jì)2015年全國(guó)控制超產(chǎn)產(chǎn)量不低于3億噸，將緩解目前國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)供需失衡的矛盾。

四是隨著煤炭市場(chǎng)供求關(guān)系逐步改善和煤炭?jī)r(jià)格到達(dá)底部，預(yù)計(jì)明年煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度將小于今年。今年以來全球煤炭?jī)r(jià)格大幅下滑，目前動(dòng)力煤和煉焦煤價(jià)格分別跌至2006年和2007年以來的最低水平。預(yù)計(jì)2015年國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度5-10%，將遠(yuǎn)低于今年20-30%的寬幅震蕩。世界第二大煤炭出口商TECK資源公司預(yù)計(jì)，隨著國(guó)際煤炭供應(yīng)商減產(chǎn)和中國(guó)政府強(qiáng)力推動(dòng)限產(chǎn)政策持續(xù)，煤炭市場(chǎng)可能在2015年中期回歸平衡。

從不利因素看：

一是美國(guó)退出量化寬松政策，美元走勢(shì)持續(xù)回升，國(guó)際大宗商品價(jià)格承壓下行。受美俄政治因素影響，目前國(guó)際原油價(jià)格已跌至每桶80美元左右歷史低位，紐約和布倫特油價(jià)分別跌至3年和4年來的最低水平。在強(qiáng)勢(shì)美元和歐美制裁俄羅斯力度加大雙重因素作用下，部分石油組織預(yù)計(jì)，明后兩年國(guó)際原油價(jià)格都將保持低位震蕩水平。由于國(guó)際煤炭和石油價(jià)格關(guān)聯(lián)度較大，按照目前美元兌人民幣匯率計(jì)算，2015年我國(guó)北方海港5500大卡動(dòng)力煤平均平倉價(jià)格很難恢復(fù)到0.1-0.2元/大卡。

二是我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)正處于增長(zhǎng)速度換擋期，結(jié)構(gòu)調(diào)整和前期刺激政策消化期“三期”疊加階段。今年，在房地產(chǎn)市場(chǎng)滑坡，內(nèi)需及工業(yè)需求不振等因素影響下，下游需求未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)，電廠耗煤保持低位。明年，我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)進(jìn)行，加之能源生產(chǎn)和消費(fèi)革命的推進(jìn)，全國(guó)煤炭消費(fèi)增速由前10年年均增長(zhǎng)10%左右回落到3%左右，煤炭需求增速大幅放緩。

三是煤炭企業(yè)產(chǎn)能超前，將加大供大于求的壓力。中國(guó)煤炭工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)計(jì)，我國(guó)煤炭產(chǎn)能將在2014年、2015年陸續(xù)釋放，甚至可能在2016年達(dá)到峰值。目前全國(guó)煤炭產(chǎn)能包括在建煤礦估計(jì)已超過50億噸，加上國(guó)家為了環(huán)保將繼續(xù)通過政策調(diào)整，縮小煤炭占能源總消費(fèi)的占比，即使考慮到國(guó)家已啟動(dòng)的一系列新政策刺激，但預(yù)計(jì)今后國(guó)內(nèi)煤炭消費(fèi)相對(duì)萎縮的態(tài)勢(shì)不會(huì)改變。

四是水電將繼續(xù)對(duì)火電保持?jǐn)D壓態(tài)勢(shì)。國(guó)家能源局表示，2015年水電總裝機(jī)容量將超過3億千瓦，同比增長(zhǎng)約1000萬千瓦。預(yù)計(jì)明年，我國(guó)華東、華南地區(qū)的外購電仍將保持增長(zhǎng)勢(shì)頭，減少了煤炭消耗。另外，目前全社會(huì)煤炭庫存連續(xù)30多個(gè)月保持在3億噸以上，其中，全國(guó)重點(diǎn)電廠存煤接近1億噸。明年，我國(guó)煤炭市場(chǎng)既要面對(duì)新增產(chǎn)能的壓力，又要消化高位的煤炭庫存，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)供需平衡或基本平衡任重而道遠(yuǎn)。

五是國(guó)內(nèi)對(duì)進(jìn)口煤已形成常態(tài)化采購。雖然國(guó)家采取增收進(jìn)口煤關(guān)稅和提高質(zhì)量準(zhǔn)入門檻等措施限制進(jìn)口煤，但隨著內(nèi)貿(mào)煤價(jià)格的回漲，煤炭進(jìn)口數(shù)量出現(xiàn)反彈是大概率事件，將對(duì)國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格的上漲形成遏制，尤其是中澳雙方達(dá)成自由貿(mào)易協(xié)議之后，澳洲煤到中國(guó)有望恢復(fù)零進(jìn)口關(guān)稅待遇，將給明年國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)走勢(shì)帶來變數(shù)。

綜上所述，預(yù)計(jì)明年國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)總體好于今年，煤炭庫存壓力將有所緩解，煤炭?jī)r(jià)格的波動(dòng)幅度收窄，但受經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、需求增速減緩和環(huán)保壓力加大等多重因素影響，全年煤炭市場(chǎng)形勢(shì)并不樂觀，大部分時(shí)段“高庫存、低日耗”和下游資金緊張的狀況很難根本改變。預(yù)計(jì)上半年市場(chǎng)仍有較大回調(diào)壓力，下半年市場(chǎng)有望出現(xiàn)整體小幅回升或略顯明顯的季節(jié)性反彈。